按照理想汽車發布的“中國市場新勢力品牌銷量”,賽力斯問界2024年4季度(9月30日至11月10日)的周銷量平均值為7333輛/周,2024年3季度(7月1日至9月29日)的周銷量平均值為8284輛/周。
如果賽力斯問界2024年4季度剩下幾周的交付數據不往上沖一沖,賽力斯問界2024年最后一個季度的銷量和營收能不能環比持平,都難說。
一、賽力斯4季度的銷量和營收
考慮到問界M7的10月大定數量超2萬;問界M9目前的訂單增速大約是625輛/日,據此估算,10月大定數量逼近2萬(約1.94萬);受智界S7、R7和問界M7 Pro的影響,問界M5的月訂單量估計只剩1000輛左右。換言之,問界全系10月的訂單量合計約為4萬輛。
按照賽力斯10月產銷快報,問界10月的銷量33921輛已經是個定值,不確定的是11月、12月的銷量情況。
樂觀估計,問界11月、12月的月平均銷量為4萬輛,那么,問界4季度的銷量合計約為113921輛;悲觀估計,問界4季度的銷量合計約為3季度112123輛的90%(計算公式:7333/8284),即10萬輛;折中一下,取樂觀估計和悲觀估計的平均數,預計問界4季度的銷量合計約為107416輛。
按照“汽車之家”公布的10月問界M5、M7、M9的交付數據2278、15132、16595輛推算,2024年4季度,問界M9的銷量約為52421輛,問界M7的銷量約為47799輛,問界M5的銷量約為7196輛。藍電、風光的4季度按照10月銷量乘以3簡單估算。
結合各車型單價計算,2024年4季度,賽力斯的營收約為415.8億元,與2024年3季度“打平”。
二、賽力斯4季度的毛利率和費用率
(一)毛利率
吸取3季度業績估算的經驗教訓,估算4季度的毛利率時下調2個百分點,預計2024年4季度的毛利率約為25.54%,毛利潤約為106.2億元。
(二)費用率
(1)銷售費用:按照“營業收入”的8%加上13億元估算4季度的銷售費用,約為46.3億元,銷售費用率約為11.13%。
(2)管理費用、研發費用和財務費用:參考3季度管理費用率2.5%計算,4季度的管理費用約為10.39億元;參考3季度研發費用率3.7%計算,4季度的管理費用約為15.38億元;4季度的財務費用和3季度持平,約為-1.7億元。
因此,賽力斯的2024年4季度的營業利潤約為24.52億元。
三、賽力斯4季度的凈利潤
近期,賽力斯發布一則公告,賽力斯汽車(現100%持股,原80.65%持股)吸收合并賽力斯研究院(現100%持股,原41.5%持股)。賽力斯回購賽力斯汽車少數股東權益,加上賽力斯汽車吸收合并賽力斯研究院,將導致賽力斯4季度的少數股東損益與3季度比發生較大變化。
經查詢,目前賽力斯控股的子公司中,仍然有少數股東的主要有重慶金康動力新能源有限公司、賽力斯汽車銷售有限公司(更名為“重慶問界汽車銷售有限公司”)、重慶賽力斯鳳凰智創科技有限公司3家。
之前賽力斯的少數股東損益一直為負數,主要原因是賽力斯設計院常年“巨虧”,賽力斯設計院的少數股東替賽力斯分攤了部分“虧損”。以賽力斯2024年3季度報為例,賽力斯3季度的少數股東損益約為-3.63億元。如果賽力斯研究院被吸收合并至賽力斯汽車,這意味著之前替賽力斯分攤“虧損”的少數股東消失了,因此,出于謹慎考慮,預計2024年4季度賽力斯的少數股東權益“由負轉正”為3.88億元。
由于少數股東損益科目的重大調整,賽力斯2024年4季度的歸母凈利潤約為18.4億元左右。
四、小結
現在估算賽力斯4季度業績確實“為時尚早”,未來存在諸多變量,比如4季度銷量會不會“超預期”,抑或“低于預期”。所以,以上業績估算的誤差很大。什么時候可以較為準確地估算業績呢?元旦假期,等賽力斯公告12月產銷快報后——到那個時候,就可以較為準確地估計了。