國(guó)聯(lián)證券近日發(fā)布傳媒行業(yè)研究報(bào)告：微軟引領(lǐng)AI應(yīng)用落地，大模型商業(yè)化拐點(diǎn)漸行漸近。

以下為研究報(bào)告摘要：

北京時(shí)間5月22日凌晨，微軟Build2024開發(fā)者大會(huì)在美國(guó)西雅圖召開，微軟將Copilot集成到所有微軟產(chǎn)品中，并引入全新的開發(fā)者生產(chǎn)力工具。同時(shí)，近期國(guó)內(nèi)大模型廠商字節(jié)、騰訊、阿里、百度等紛紛宣布面向企業(yè)市場(chǎng)的API價(jià)格下調(diào)，甚至直接宣布免費(fèi)。

Copilot全新升級(jí)，微軟產(chǎn)品全面集成

硬件方面，推出性能強(qiáng)大、功能豐富的Copilot+PC。微軟引入全新的系統(tǒng)架構(gòu)，將CPU、GPU和新的高性能神經(jīng)處理單元（NPU）結(jié)合，同時(shí)接入Azure云端語言模型。支持Recall、本地端圖像創(chuàng)建與編輯等新功能，還與第三方應(yīng)用合作，利用NPU的強(qiáng)大功能提供全新的創(chuàng)新性AI體驗(yàn)。軟件方面，Copilot全新升級(jí)，并于全面集成到微軟產(chǎn)品中。Copilot已經(jīng)從簡(jiǎn)單的代碼助手演進(jìn)為多功能“AI助理”，有效提升辦公效率，而且還與多種工具和平臺(tái)合作，構(gòu)建完整的Copilot生態(tài)。

國(guó)產(chǎn)大模型能力持續(xù)提升，應(yīng)用落地提速

國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)大模型能力接近甚至部分能力超越GPT-4Turbo。商湯全新大模型日日新5.0（SenseChat V5）在SuperCLUE團(tuán)隊(duì)綜合性測(cè)試中以總分80.03的成績(jī)超越GPT-4Turbo的79.13分。根據(jù)OpenCompass的測(cè)評(píng)結(jié)果，阿里通義千問2.5得分追平GPT-4Turbo。在LMSYS Org發(fā)布的ChatbotArena總榜單中，零一萬物排名僅次于OpenAI、Google和Anthropic。同時(shí)大模型應(yīng)用提速，生成式AI對(duì)大模型廠商收入增長(zhǎng)帶來的正面影響。

大模型全面降價(jià)，商業(yè)化拐點(diǎn)漸行漸近

近期，字節(jié)、阿里、百度、騰訊等多家國(guó)內(nèi)大模型廠商宣布面向企業(yè)市場(chǎng)的API（應(yīng)用程序接口）價(jià)格下調(diào)，部分產(chǎn)品甚至免費(fèi)。我們認(rèn)為，隨著大模型價(jià)格大幅下降，大模型使用成本有望大幅降低，從而推動(dòng)大模型在各個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用加速落地。但大模型廠商降價(jià)加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，或引發(fā)行業(yè)淘汰，尤其是對(duì)于資金緊張的創(chuàng)業(yè)公司，價(jià)格戰(zhàn)或進(jìn)一步削弱其造血能力，最終導(dǎo)致被市場(chǎng)淘汰。

投資建議

隨著國(guó)內(nèi)AI模型能力的持續(xù)提升以及大模型價(jià)格的全面下調(diào)，2024年國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用落地進(jìn)程顯著加速，有望孵化AI原生的“殺手級(jí)應(yīng)用”。建議關(guān)注：1）基礎(chǔ)大模型能力突出、持續(xù)探索AI應(yīng)用落地的阿里巴巴、科大訊飛；2）AI C端應(yīng)用落地較快的昆侖萬維、盛天網(wǎng)絡(luò)；3）估值低位、業(yè)績(jī)較優(yōu)的游戲標(biāo)的愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：AI應(yīng)用落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。（國(guó)聯(lián)證券 丁子然）